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2025-08-24 17:10:53

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　　股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。基本分析主要是根据对影响本分析主要是根据对影响本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测股价走势,需关系种种因素的分析来预测股价走势,需关系种种因素的分析来预测股价走势,而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。势。势。技术分析的基本观点是,术分析的基本观点是,术分析的基本观点是,所有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素,有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素,有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素,包括股票市场上每个人对未来的希望、股票市场上每个人对未来的希望、股票市场上每个人对未来的希望、担心、心、心、恐惧等等,惧等等,惧等等,都集中反映在股票的价格和交易量上。集中反映在股票的价格和交易量上。集中反映在股票的价格和交易量上。

　　技术分析的理论基础是空中楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于术分析的理论基础是空中楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于术分析的理论基础是空中楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936936936年提出的,该理论完全抛开股票的内在价值,强调心理构造出来的空中楼阁。投资者提出的,该理论完全抛开股票的内在价值,强调心理构造出来的空中楼阁。投资者提出的,该理论完全抛开股票的内在价值,强调心理构造出来的空中楼阁。投资者之所以要以一定的价格购买某种股票,所以要以一定的价格购买某种股票,所以要以一定的价格购买某种股票,是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。至于股价的高低,这并不重要,重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精于股价的高低,这并不重要,重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精于股价的高低,这并不重要,重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精明的投资者无须去计算股票的内在价值,的投资者无须去计算股票的内在价值,的投资者无须去计算股票的内在价值,他所须做的只是抢在最大的“笨蛋”之前成交,即所须做的只是抢在最大的“笨蛋”之前成交,即所须做的只是抢在最大的“笨蛋”之前成交,即股价达到最高点之前买进股票,而在股价达到最高点之后将其卖出。价达到最高点之前买进股票,而在股价达到最高点之后将其卖出。价达到最高点之前买进股票,而在股价达到最高点之后将其卖出。

　　根据道氏理论,据道氏理论,据道氏理论,股票价格运动有三种趋势,票价格运动有三种趋势,票价格运动有三种趋势,其中最主要的是股票的基本趋势,中最主要的是股票的基本趋势,中最主要的是股票的基本趋势,即股价广股价广股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。或全面性上升或下降的变动情形。或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上,种变动持续的时间通常为一年或一年以上,种变动持续的时间通常为一年或一年以上,股价总升价总升价总升

　　股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向为次级趋势经常与基本趋势的运动方向为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反,反,反,并对其产生一定的牵制作用,对其产生一定的牵制作用,对其产生一定的牵制作用,因而也称为股价的修正趋势。而也称为股价的修正趋势。而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从,种趋势持续的时间从,种趋势持续的时间从,周至数月不等,至数月不等,至数月不等,其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的, , ,或, , , 。股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的, , ,或, , , 。股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的, , ,或, , , 。股价运动价运动价运动的第三种趋势称为短期趋势,第三种趋势称为短期趋势,第三种趋势称为短期趋势,反映了股价在几天之内的变动情况。映了股价在几天之内的变动情况。映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由,个或,正趋势通常由,个或,正趋势通常由,个或,个以上的短期趋势所组成。以上的短期趋势所组成。以上的短期趋势所组成。

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　　波浪理论是技术分析大师浪理论是技术分析大师浪理论是技术分析大师R · E ·艾略特,艾略特,艾略特,R · E · El l iotl l iotl l iot,所发明的一种价格趋势分析工所发明的一种价格趋势分析工所发明的一种价格趋势分析工具,它是一套完全靠而观察得来的规律,,它是一套完全靠而观察得来的规律,,它是一套完全靠而观察得来的规律,可用以分析股市指数、价格的走势,它也是世界股用以分析股市指数、价格的走势,它也是世界股用以分析股市指数、价格的走势,它也是世界股市分析上运用最多,而又最难于了解和精通的分析工具。分析上运用最多,而又最难于了解和精通的分析工具。分析上运用最多,而又最难于了解和精通的分析工具。

　　艾略特认为,不管是股票还是商品价格的波动,都与大自然的潮汐,波浪一样,一浪跟略特认为,不管是股票还是商品价格的波动,都与大自然的潮汐,波浪一样,一浪跟略特认为,不管是股票还是商品价格的波动,都与大自然的潮汐,波浪一样,一浪跟着一波,一波,一波,周而复始,而复始,而复始,具有相当程度的规律性,有相当程度的规律性,有相当程度的规律性,展现出周期循环的特点,现出周期循环的特点,现出周期循环的特点,任何波动均有迹有循。何波动均有迹有循。何波动均有迹有循。因此,投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势,在买卖策略上实施适用。此,投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势,在买卖策略上实施适用。此,投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势,在买卖策略上实施适用。

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　　休眠阶段,眠阶段,眠阶段,此阶段了解证券市场的人并不多,阶段了解证券市场的人并不多,阶段了解证券市场的人并不多,股票公开上市的公司也少,票公开上市的公司也少,票公开上市的公司也少,但过了很长一过了很长一过了很长一段时间,时间,时间,投资者发现,资者发现,资者发现,即便不算潜在的资本增值,便不算潜在的资本增值,便不算潜在的资本增值,获得的股利都超过其它投资形式得到的收得的股利都超过其它投资形式得到的收得的股利都超过其它投资形式得到的收益,于是他们就买进股票,但开始还是小心谨慎。,于是他们就买进股票,但开始还是小心谨慎。,于是他们就买进股票,但开始还是小心谨慎。

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　　心。。。这个时间的长短视价格跌落的幅度,个时间的长短视价格跌落的幅度,个时间的长短视价格跌落的幅度,购买新股票的刺激,买新股票的刺激,买新股票的刺激,机构投资者的行为等因素而定。构投资者的行为等因素而定。构投资者的行为等因素而定。市使有这些人亏了大本。市使有这些人亏了大本。市使有这些人亏了大本。他们只留着作长期投资,们只留着作长期投资,们只留着作长期投资,寄望于将来价格的回升,望于将来价格的回升,望于将来价格的回升,一些私人投资些私人投资些私人投资者变得谨慎了,变得谨慎了,变得谨慎了,一些没有经历过崩溃阶段的新的投资者加入进来,些没有经历过崩溃阶段的新的投资者加入进来,些没有经历过崩溃阶段的新的投资者加入进来,机构投资者的队伍也扩大构投资者的队伍也扩大构投资者的队伍也扩大了,这样成熟阶段就开始了这里股票供应增加,流动性更大,,这样成熟阶段就开始了这里股票供应增加,流动性更大,,这样成熟阶段就开始了这里股票供应增加,流动性更大,投资者更有经验,交易量更稳资者更有经验,交易量更稳资者更有经验,交易量更稳定,,,虽然股票价格还是会波动,然股票价格还是会波动,然股票价格还是会波动,但不像以前那样激烈了,不像以前那样激烈了,不像以前那样激烈了,而是随着经济和企业的发展上下波是随着经济和企业的发展上下波是随着经济和企业的发展上下波动。。。

　　信心股价理论,心股价理论,心股价理论,是基于市场心态的观点去分析股价。基于市场心态的观点去分析股价。基于市场心态的观点去分析股价。由于传统股价理论,于传统股价理论,于传统股价理论,过于机械性地于机械性地于机械性地重视影响公司盈余,视影响公司盈余,视影响公司盈余,而并不能解释在多变的股市中股价涨跌的全盘因素。并不能解释在多变的股市中股价涨跌的全盘因素。并不能解释在多变的股市中股价涨跌的全盘因素。尤其当一些突发性其当一些突发性其当一些突发性因素导致股价应涨不涨,反而下跌,或应跌不跌,反而上升,此种现象,更使传统的股价理素导致股价应涨不涨,反而下跌,或应跌不跌,反而上升,此种现象,更使传统的股价理素导致股价应涨不涨,反而下跌,或应跌不跌,反而上升,此种现象,更使传统的股价理论变得矛盾。因此信心股价理论,强调股票市场由心理或信心因素影响股价。变得矛盾。因此信心股价理论,强调股票市场由心理或信心因素影响股价。变得矛盾。因此信心股价理论,强调股票市场由心理或信心因素影响股价。

　　根据信心理论,据信心理论,据信心理论,促成市场股价变动的因素,成市场股价变动的因素,成市场股价变动的因素,是市场对于未来的股票价格、市场对于未来的股票价格、市场对于未来的股票价格、公司盈利与股司盈利与股司盈利与股票投放比率等条件,投放比率等条件,投放比率等条件,所产生信心的强弱。产生信心的强弱。产生信心的强弱。投资者若对于股市基本情况乐观,资者若对于股市基本情况乐观,资者若对于股市基本情况乐观,信心越强,心越强,心越强,就必必必然以买入股票来表现其心态,以买入股票来表现其心态,以买入股票来表现其心态,股价因而上升,价因而上升,价因而上升,倘若资金本身过于乐观时,若资金本身过于乐观时,若资金本身过于乐观时,可能漠视股票超越能漠视股票超越能漠视股票超越了合理正常价格水平,而盲目大量买入,合理正常价格水平,而盲目大量买入,合理正常价格水平,而盲目大量买入,使股票价格上涨至不合情理的价位水平。股票价格上涨至不合情理的价位水平。股票价格上涨至不合情理的价位水平。相反,投反,投反,投资人士若对股票市场基本情况表示悲观时,人士若对股票市场基本情况表示悲观时,人士若对股票市场基本情况表示悲观时,信心转低落,心转低落,心转低落,将抛出手中股票,抛出手中股票,抛出手中股票,股价因此而下跌,价因此而下跌,价因此而下跌,倘若投资人士心理过度悲观,若投资人士心理过度悲观,若投资人士心理过度悲观,以致不顾正常股票价格、致不顾正常股票价格、致不顾正常股票价格、公司盈余与股息水平而大量抛售股票,司盈余与股息水平而大量抛售股票,司盈余与股息水平而大量抛售股票,则可导致股票价格被抛低至不合理水平。可导致股票价格被抛低至不合理水平。可导致股票价格被抛低至不合理水平。就因为投资人信心的强弱,因为投资人信心的强弱,因为投资人信心的强弱,而产生了各种不同的情产生了各种不同的情产生了各种不同的情况,,,有时甚至与上市公司营运状况,时甚至与上市公司营运状况,时甚至与上市公司营运状况, 以及获利能力等基本因素完全脱节,及获利能力等基本因素完全脱节,及获利能力等基本因素完全脱节,使股价狂升暴跌原股价狂升暴跌原股价狂升暴跌原因就在这里。就在这里。就在这里。

　　信心股价理论,心股价理论,心股价理论,以市场心理为基础,市场心理为基础,市场心理为基础,来解释市场股价的变动,解释市场股价的变动,解释市场股价的变动,并完全依靠公司财务的上完全依靠公司财务的上完全依靠公司财务的上的资料,故此理论可以弥补传统股价理论的缺点,资料,故此理论可以弥补传统股价理论的缺点,资料,故此理论可以弥补传统股价理论的缺点,对股市的反常现象,股市的反常现象,股市的反常现象,提出合理的解释。譬出合理的解释。譬出合理的解释。譬如经济状况良好,经济状况良好,经济状况良好,股价却疲弱,价却疲弱,价却疲弱,或者经济情况欠佳而股价反而上升的原因,者经济情况欠佳而股价反而上升的原因,者经济情况欠佳而股价反而上升的原因,如果这个理论是果这个理论是果这个理论是对的话,投资的策略就是研究市场心态,是悲观还是乐观,而顺应市势去做,必可获利。的话,投资的策略就是研究市场心态,是悲观还是乐观,而顺应市势去做,必可获利。的话,投资的策略就是研究市场心态,是悲观还是乐观,而顺应市势去做,必可获利。

　　但信心股价理论亦有其缺点。信心股价理论亦有其缺点。信心股价理论亦有其缺点。严重的弱点,重的弱点,重的弱点,因于股票市场的群众信心很难衡量,于股票市场的群众信心很难衡量,于股票市场的群众信心很难衡量,常使分使分使分析股票市场动态的人士感到困惑,股票市场动态的人士感到困惑,股票市场动态的人士感到困惑,因此仍有不少投资人士信任传统股价理论,此仍有不少投资人士信任传统股价理论,此仍有不少投资人士信任传统股价理论,可是在很多情是在很多情是在很多情况下,传统股价学说,又被证明失败。下,传统股价学说,又被证明失败。下,传统股价学说,又被证明失败。

　　比较上述的两种股价理论,较上述的两种股价理论,较上述的两种股价理论,传统股价理论过于重视公司的运作情况和经营获利能力,统股价理论过于重视公司的运作情况和经营获利能力,统股价理论过于重视公司的运作情况和经营获利能力,忽视其他影响股价的众多外在因素,其他影响股价的众多外在因素,其他影响股价的众多外在因素, 自然有所缺失。然有所缺失。然有所缺失。信心股价理论则又过于重视影响股价的各心股价理论则又过于重视影响股价的各心股价理论则又过于重视影响股价的各种短期外来因素,而忽略公司本质的优劣。短期外来因素,而忽略公司本质的优劣。短期外来因素,而忽略公司本质的优劣。

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